Цены на вольфрам резко разошлись внутри страны и за её пределами; ускоряется реструктуризация глобальной цепочки поставок.

15 мая цены на отечественный вольфрамовый порошок и карбид вольфрама снизились до 1 550 юаней/кг и 1 480 юаней/кг соответственно, что почти вдвое ниже их мартовских максимумов. В то же время внешние рынки оставались устойчивыми: европейские цены на паратунгстат аммония (APT) сохранялись выше 3 000 долларов за метрическую тонну, практически игнорируя спад на внутреннем рынке.

Разрыв в ценах обусловлен фрагментацией рынка, вызванной экспортным контролем. В 2025 году экспорт китайских АПТ сократился почти на 70%, тогда как импорт вольфрамового концентрата в первом квартале этого года вырос на 169% в годовом выражении, в результате чего значительные объёмы сырья оказались заблокированными на внутреннем рынке. В сочетании с фиксацией прибыли со стороны трейдеров, ранее наращивавших запасы, внутренний рынок оказался под давлением и корректировался. Напротив, зарубежные рынки сталкиваются с дефицитом предложения и геополитическими факторами, что побуждает Европу и США ускорить формирование цепочек поставок вольфрама, независимых от Китая. С 2027 года США введут запрет на закупку китайской вольфрамовой продукции для оборонных нужд и поддерживают расширение отечественного производства оксида вольфрама. Южнокорейский вольфрамовый рудник «Сандон» начал производство в марте; при полной загрузке он способен удовлетворять около 40% мирового спроса за пределами Китая.

Долгосрочная ситуация дефицита между спросом и предложением остаётся неизменной. В этом году квота Китая на добычу вольфрама будет дополнительно сокращена на 8%, тогда как рост нового спроса по‑прежнему поддерживается такими факторами, как вольфрамовая проволока для фотоэлектрических систем, уровень проникновения которой уже превысил 80%. По мнению аналитиков, нынешнее снижение внутренних цен является краткосрочной технической коррекцией, однако на фоне глобальной перестройки цепочек поставок расхождение цен между внутренним и зарубежным рынками может стать нормой.